大數據對傳統醫療的顛覆重構，以及“醫療大數據”的價值創造能力，讓“得數據者得天下”逐漸成為共識。

隨之而來的是，醫療大數據產業成為資本市場的新寵。

根據Frost&Sullivan的相關研究，2019年我國醫療信息化市場規模整體達到119.97億元，據其預測，我國醫療信息化整體市場2019年-2024年復合增速將達到25%，2024年將達到365.6億元。

由于醫療信息化市場包含的領域很多，如醫院管理信息化軟件(HIS)、臨床信息系統(CIS)、電子病歷(EMR)、醫技信息系統(影像、檢驗、麻醉)等，還包括互聯網相關系統、大數據、AI等相關應用。

行業賽道廠商眾多，各類型廠商在細分賽道均占據一席之地，行業集中度不高。

21世紀經濟報道記者不完全統計發現，在國內醫療大數據參與者中，第一類是以衛寧健康(300253.SZ)、東軟集團(600718.SH)、創業惠康(300451.SZ)、萬達信息(300168.SZ)、東華軟件(002065.SZ)、思創醫惠(300078.SZ)、和仁科技(300550.SZ)為代表的老牌醫療信息化廠商。

第二類是以“BATJ”為代表的互聯網和產業金融巨頭，如阿里健康(00241.HK)、京東健康(06618.HK)、中國平安集團旗下平安好醫生(01833.HK)、平安智慧醫療、微醫等。

第三類是探索新業態的醫療技術企業，如醫渡科技(02158.HK)、醫脈通(02192.HK)、零氪科技、圓心科技、惠每科技等。

由于客戶需求復雜，單家廠商并無法覆蓋所有場景，常見銷售模式為大型軟件企業集成中小企業產品模塊、以“龍頭帶小角”模式切入醫療信息化市場。

互聯網巨頭也會以智慧城市等大型項目切入，再將醫療板塊分包給垂直于醫療行業的廠商，實現資源高效鏈接與置換。

一梯隊格局

在醫療信息化市場中，兼具資金和規模優勢的A股上市公司無疑占據頭部地位。

根據Frost&Sullivan數據，2019年中國醫療信息化市場市占率排名前五的依次是衛寧健康(12.0%)、東軟集團(11.7%)、創業慧康(7.6%)、萬達信息(5.2%)、東華軟件(4.9%)。

其中在電子病歷信息化軟件中，衛寧健康的市占率為9.6%。

這些醫療信息化企業，以大三甲、三乙醫院、公共衛生(衛健委等機構)為目標客群輸出產品及解決方案，并加速滲透二級以下醫院及相關衛生系統。

國內數字化醫療解決方案的領頭羊衛寧健康于1994年進入醫療健康行業，2011年登陸深交所創業板上市，2013-2015年參股納里健康、鑰世圈(沄鑰科技)、好醫通、北京天鵬、中康尚德、納龍科技。

同時自2015年起，積極布局醫療健康服務領域，推動互聯網+模式下的醫療健康云服務等創新業務的發展。

公司目前業務覆蓋智慧醫院、區域衛生、基層衛生、公共衛生、醫療保險、健康服務等領域。

截至2020年底，衛寧健康服務的各類醫療衛生機構用戶達6000余家，其中包括400余家三級醫院，用戶遍布全國32個省市自治區及特別行政區，是同行業客戶覆蓋最廣的公司之一。

此外，納里健康是衛寧健康控股子公司衛寧互聯網科技有限公司(衛寧互聯網)的控股子公司。

據衛寧健康2020年年報透露，納里健康平臺提供互聯網醫療應用服務的醫療機構累計達6000余家，其中與實體醫療機構已簽訂合作共建協議(含已取得醫療機構執業許可證)的互聯網醫院累計280余家，醫生注冊量累計超過28萬人，患者注冊量累計超過2400萬人。

納里健康平臺累計承建7個省級互聯網醫院監管平臺，約占全國建成/在建省級互聯網醫院監管平臺案例的1/4。

東軟集團，更早之前于1996年登陸滬市，不僅是中國第一家上市的軟件企業，也是行業領先的醫療信息化頭部廠商。

公司為570多家三級醫院、2500余家醫療機構、43000余家基層醫療機構和診所、23萬醫療兩定機構提供軟件與服務；東軟云HIS產品覆蓋全國50000余家各類基層醫療服務機構。

2020年，東軟集團為全國100多家新冠肺炎定點醫院以及200多家非定點醫院提供疫情時期的技術保障服務，承擔了全國16家“小湯山醫院”信息化建設；服務于20多個省市醫保相關部門。

為應對2020年末新一輪疫情，東軟集團研發推出“全場景疫情病原體檢測信息系統”，先后應用于大連、沈陽、石家莊、綏化市望奎縣核酸檢測，累計檢測千萬余次。

此外，東軟集團還在“大醫療健康”板塊構造了東軟醫療、熙康、望海等創新業務公司。

同樣處于行業第一梯隊的創業慧康，也是國內較早進入醫療衛生信息化的軟件供應商之一，從2016年開始先后收購惟勤科技、藍天電腦、中拓信息、慧康物聯 (原名博泰信服)等多家公司，其中博泰信服原本主營是金融信息化，被創業慧康收購后開始重點轉型醫療信息化實施與服務，拓展和完善了創業慧康在全國的銷售服務網絡。

創業慧康目前累計實施了近2萬個醫療衛生信息化建設項目，行業用戶數量7000多家，公共衛生項目遍及全國370多個區縣，積累約3億份居民健康檔案。

2021年，創業慧康新增千萬級訂單32個，千萬級訂單金額同比增長超過40%。報告期內，醫院信息化、臨床信息化、區域衛生信息化高等級評審項目建設需求高漲。

大平臺“喜好”

根據21世紀經濟報道記者梳理，以“BATJ”為代表的互聯網和科技巨頭。

典型案例如阿里健康、京東健康、百度健康、中國平安集團、微醫，均在醫療信息化方面有所布局。

2014年，阿里健康借殼中信21世紀在港股成功上市，目前業務主要集中在醫藥電商及新零售、互聯網醫療、消費醫療、智慧醫療等領域。

一年以后，阿里健康便宣布與衛寧健康(原名“衛寧軟件”)達成戰略合作框架協議，雙方同意通過共享醫療服務、健康服務、藥品流通與監管、醫保風控等方面的資源、相互協作等方式，打造線上線下一體化的健康服務新業務及其生態圈。

而在資本層面，2017年，阿里健康通過投資布局多家醫療信息化企業。

阿里健康旗下弘云久康投資了醫療信息軟件商嘉和美康(北京)科技股份有限公司及其附屬公司北京嘉美在線，投資金額總計約3.3億元，投資完成后阿里健康通過宏云久康持有嘉和美康15%的權益。

2020年，阿里健康投資了浙江扁鵲健康數據技術有限公司，作為承載阿里健康數據化業務的大腦。2021年3月，阿里健康投資了醫療大數據公司零氪科技。

此外，螞蟻金服于2018年以10.58億元戰略入股衛寧健康，獲得衛寧健康4.98%股權。

與其他互聯網醫療公司相比，阿里健康的一個優勢在于，阿里巴巴集團內部擁有龐大的自有體系，掌握著各種業務收入的入口，包括螞蟻金服、阿里云、淘寶等，這些公司都涉及醫療支付、醫療信息化服務、健康服務入口等，能與阿里健康的業務互補。

騰訊早在2014年下半年布局醫療健康領域，投資廣而深。

騰訊投資的互聯網醫療企業包括微醫、丁香園、好大夫、匯醫在線、鄰家醫生、羅賓醫生、妙手醫生、企鵝杏仁、森億智能等等，不少都是運用人工智能、大數據、云計算等前沿技術賦能醫療。

與此同時，騰訊也與老牌廠商東華軟件深度業務合作，如2019年3月，東華軟件全資子公司東華醫為與騰訊云召開發布會，宣布雙方共同推進以健康鏈為紐帶的“一鏈三云”戰略落地，正式發布了“iMedical Cloud云HIS生態系統”。

在資本層面，2020年1月，騰訊科技耗資14.41億元收購東華軟件5.04%股份。

值得一提的是，騰訊于2020年12月投資的醫療信息化企業醫渡科技于2021年初登陸港股上市。

同樣牽手老牌廠商的還有京東健康。

據不完全統計，京東從2013年開始自建京東醫藥后，這幾年大約投資了15家大健康公司，其中醫療信息化領域的投資包括金蝶醫療、衛寧健康等等。

京東健康在2020年12月上市之前，已經入股衛寧健康，持股7.71%。

另一家產業金融巨頭——中國平安集團，也在數年前加碼醫療健康布局并提升至核心戰略位置。

截至目前，中國平安集團已建立起涵蓋平安好醫生、平安智慧醫療、平安醫保科技等數十個實體的醫療健康生態版圖。

其中，平安好醫生于2014年成立，2018年5月4日在港交所掛牌上市，相比阿里健康、京東健康等其他同行主要專注于下游(如藥品銷售)，平安好醫生2021年向聚焦B端、線上+線下及全面問診收費轉型深入落地。

截至2021年底，平安好醫生依托平安集團，注冊用戶達4.23億，合作機構數達9.6萬家，平安好醫生搭建了包括醫院、醫生、藥店、體檢機構以及保險等在內的龐大的線上+線下服務網絡。

此外，平安智慧醫療是平安集團旗下“平安智慧城市”的重點板塊，業務覆蓋國內16省、3.7萬家醫療機構和100萬+醫生，產品覆蓋智能大數據平臺、智能輔助診療、智能影像篩查、醫聯體/醫共體解決方案、互聯網醫院、公共衛生應急管理平臺、智慧慢病管理平臺和智能診所服務監管平臺等。

作為最早一批互聯網醫療企業，微醫起源于2010年創建的掛號網，2014年升級為微醫，核心業務覆蓋醫療、醫藥、醫檢、健保等領域。

微醫獲得了多方資本的青睞。

公開數據顯示，2012年，微醫完成2200萬美元的A輪融資；2014年完成1.06億美元的B輪融資。此后微醫分別在2015年和2018年進行了3.94億美元的C輪和5億美元Pre-IPO輪的融資。

6年時間，微醫從外部資本市場上共計拿到了10.224億美元融資，引進了騰訊、復星、國開金融、晨興創投、啟明創投等投資機構。

令人遺憾的是，微醫早在2021年遞交港股上市申請，不過該申請目前處于“失效”狀態。

資本端趨勢

除了A股上市公司和互聯網巨頭，還有不少新興企業，輸出“新興技術”為核心的醫療領域產品及定制化服務。

譬如，4月11日，醫療大數據公司零氪科技(LinkDoc Technology Limited)已向美國證監會(SEC)申請撤回IPO計劃。

在此之前的2021年6月14日，零氪科技在美國證監會公開披露招股書，擬在美國納斯達克上市，摩根士丹利、美銀證券、中金公司、老虎證券等為其聯合承銷商。

作為一家深耕醫療大數據治理和應用的公司，根據弗若斯特沙利文的報告，零氪科技構建了中國最大的數據驅動的精準醫療數字基礎設施，2020年RWS服務業務的收入在中國最高，市場份額超10%，活躍的企業客戶數量為176家。

據公開信息，零氪科技已完成6輪融資，獲取資金超20億元。

2020年9月，零氪科技宣布完成7億元D+輪融資。遞交IPO申請前，2021年3月，其獲得阿里健康的戰略投資。

雙方稱將通過連接阿里健康平臺、零氪互聯網醫院和腫瘤患者服務中心等，共建中國腫瘤患者全疾病周期服務平臺，為用戶提供更精準便捷的重疾服務。

相比之下，圓心科技的上市進展更為順利。

圓心科技于2021年10月15日向港交所遞交了上市申請。

5個月后，證監會核準了圓心科技發行境外上市外資股的事項。完成此次發行后，圓心科技可到香港聯交所主板上市。

招股書顯示，自2015年成立以來，圓心科技獲得包括騰訊、紅杉資本、啟明資本、星界資本等知名機構的11輪融資，其中F輪融資，金額逾15億元。

圓心科技有三大支柱業務，分別是院外綜合患者服務、供給端賦能服務、創新醫療健康服務。妙手醫生、圓心惠保都是該公司旗下業務品牌。

盡管零氪科技撤回美股IPO，但并不影響新的資金不斷注入醫療大數據賽道。

根據動脈網數據庫不完全統計， 2022年3月，全球數字健康領域共發生98起融資事件(不包括IPO、定向增發等)，披露融資總額接近20億美元(約136.5億人民幣)。

如3月31日，AI醫療大數據公司艾登科技宣布完成2億人民幣B輪融資，本輪融資由鐘鼎資本領投，聯想之星、創新工場共同參與。此前，公司曾獲得創新工場領投的A輪融資。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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