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今日凌晨，國內成品油迎來年內第6次下調，其中汽油下調55元/噸，柴油下調50元/噸。國內成品油持續下調的背后是國際油價連續多月下挫，華爾街投行高盛因為國際需求下滑而6個月來連續3次下調油價預期。
當前，紐約WTI（西得克薩斯中間基原油）期貨價格在前3個交易日下跌約8%后，短期企穩至68美元/桶上方。昨日，上海國際能源交易中心原油期貨主力2307合約下跌3.31%。受此影響，A股石油板塊低開低走，中國海油下跌約3%，中國石油跌2.19%，中國石化、中油工程等也跌幅居前。
“歐洲加息疊加供給端擔憂，推動油價出現異動。”光大證券認為，本次油價異動主要因為歐洲央行加息預期增強，以及供給端的擔憂。市場擔心在經濟放緩、全球需求依然疲軟的情況下，全球市場將出現新的原油供應。雪佛龍在去年11月獲得美國政府批準后，繼續在委內瑞拉提高石油產量，而俄羅斯的產量盡管面臨制裁但仍保持高位。此外，隨著美國繼續與伊朗談判核協議，伊朗被視為石油供給增長的潛在來源。
此前最看好油價前景的高盛，再次下調油價預測。高盛將12月份布倫特原油預估價下調至86美元/桶，大幅低于先前預估的95美元/桶，這是高盛在過去6個月時間里第3次下調預估價格。高盛稱，俄羅斯在多國制裁下原油生產仍保持韌性，而伊朗及俄羅斯原油供應遠超預期，將投機原油倉位推低至近歷史低位。高盛也上調俄羅斯、伊朗及委內瑞拉明年產量預測分別為每日40萬桶、35萬桶及5萬桶。
值得注意的是，昨日歐洲天然氣期貨價格繼續大跌，當日歐洲基準荷蘭天然氣期貨價格跌幅高達8.5%。這表明交易員仍認為工業需求低迷和高庫存水平在一定程度上抵消了供應風險，因為該地區正在為即將到來的冬季做準備。花旗分析師預計，歐洲和亞洲第三季度的天然氣平均價格將比目前水平低50%左右。
美國頁巖油增長的成色，成為后期判斷國際油價走勢的關鍵。光大證券分析認為，美國頁巖油供給增長受限，中長期上游資本開支縮減，油價下行空間有限。因為頁巖油企業受制于通脹造成的材料和人工成本上升，實際增產能力低于資本開支。2023年，頁巖油企業資本開支增長34%，產量增長預期僅為3%；從遠期來看，23家頁巖油企業的產量增速將保持在5%以下低位運行，美國頁巖油增產乏力有望成為油價在供給端的支撐。此外，俄烏局勢緊張也將成為對油價的支撐因素。從中長期來看，在全球“碳中和”大背景下，上游資本開支不足的邏輯依然存在，因此油價中長期將維持高位。
（文章來源：證券時報）
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