榆林地處毛烏素沙漠和黃土高原過渡地帶，全年干旱少雨，水土流失嚴重。北京能源國際控股有限公司（簡稱“京能國際”）以旗下榆林300兆瓦光伏項目（簡稱“榆林電站”）發行公募REITs，作為中航京能光伏REIT的底層資產之一，在國家明確提出“雙碳”任務目標背景下，為榆林這一傳統能源大市注入綠色能源新動力。

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國家發改委早在2021年7月發布《關于進一步做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點工作的通知》，將光伏發電項目作為能源基礎設施，納入基礎設施公募REITs試點行業。從宏觀視角和長遠周期來審視，清潔能源基礎設施領域具有強勁增長潛力和廣闊發展空間，光伏發電REITs具備獨特產業優勢和超常規利好潛質，有望實現換擋提速，升級為明星賽道。

近日，新華財經與多家市場機構實地探訪位于榆林市榆陽區小壕兔鄉境內的榆林電站，對中航京能光伏REIT底層資產運行情況開展調研，并與基金管理人團隊進行溝通。中航基金不動產投資部總經理宋鑫表示，“未來隨著碳市場交易的逐步完善，光伏項目有可能通過參與碳排放權交易獲得增量收入，增厚REITs可供分配收益，同時助力全社會深度減碳。”

打造“光伏治沙”范例兼顧改善水土與增加林業碳匯儲備

陜西省榆林市長期作為煤炭及煤化工生產基地，為國家能源供應與安全生產作出了重大貢獻，但在國家明確提出“雙碳”任務目標背景下，榆林加快煤炭轉型升級迫在眉睫。

在榆林電站項目現場，可以看到光伏板與大量植被“共生”的畫面。作為全國最大的單體太陽能發電項目之一，榆林電站采用的是“林光互補”“光伏治沙”模式。

“榆林電站在建設與營運過程中，嚴格落實各項環保要求，投入大量人力物力開展植樹造林、生態修復等工作，逐步恢復了光伏場區地表植被。”項目工作人員介紹道，“我們在光伏板下種植樟子松、沙地柏、白檸條、紫穗槐、長柄扁桃、多花怪柳等樹種共212萬株，改善水土環境的同時也增加了當地林業碳匯儲備。”

項目相關負責人表示，“為最大限度減少對現有土地用途的影響，項目選址首要考慮光照資源豐富地區的閑置土地，更有部分項目在荒地、沙漠及采煤沉陷區選址建設，讓沙漠戈壁或工業廢地重煥新生。”

作為中航京能光伏REIT的優質底層資產，隨州、榆林光伏項目在申建之初即開展了全面的環境影響評估工作，對選址的自然環境，如土壤侵蝕的現狀、水資源分布情況、植被覆蓋率及生物多樣性等，均進行詳細評估，全面了解項目對其周邊環境的影響。建成后，電站順利通過當地監管部門的項目竣工環境保護驗收審批。

“在項目日常運維過程中，我們全面落實此前環評報告中提出的各項環境保護措施，科學利用土地資源，通過植樹防風固沙、光伏板集雨用于綠化等方式，實現綠色能源供應與環境友好雙贏。”該負責人稱。

據京能國際發布的《2021年京能國際旗下隨州、榆林光伏項目環境、社會及管制（ESG）報告》，2021年隨州、榆林光伏項目共計發電總量為5.76億千瓦時，與等效火力發電量相比，相當于減排247.91萬噸二氧化碳、92.14 噸二氧化硫、103.09噸氮氧化物、18.43噸煙。其中，榆林電站年均發電量為4.6億千瓦時，年均利用小時數約為1300小時。

中航京能光伏REIT運行平穩管理人積極謀求增厚收益

“十四五”是國家能源結構轉型的關鍵窗口時期，在國家“雙碳”目標的引領下，傳統煤炭發電將會被太陽能、風能、水能等清潔能源發電方式逐步取代。如何有效地融通資金并降低負債，是清潔能源發電等重資產行業發展面臨的一大挑戰。

在此需求下，基礎設施公募REITs作為具有重要先行示范意義的金融創新方式，有利于企業降杠桿、穩投資、穩增長，為光伏發電這一類重資產基礎設施項目提供了資產證券化的新通道，有助于基礎設施資產的原始權益人優化負債結構，將負債率控制在合理水平。

作為全國首單光伏公募REITs產品，中航京能光伏REIT于3月29日在上交所上市，至今已運行三個月有余，在整體二級市場處于回調階段的背景下，保持相對定力，截至7月7日收盤，中航京能光伏REIT報10.364元，仍處在發行價9.782元的上方。

據此前發布的公告顯示，中航京能光伏REIT最終發行金額29.346 億元，2023年、2024年可供分配金額預計將分別達3.27億元和3.34億元，按照發行價格測算，分派率分別為11.13%、11.37%，資產現金流及內部收益率良好。

中航基金不動產投資部副總經理、京能光伏REIT基金經理張為對新華財經表示，“我們將積極維護底層資產平穩健康運營，最大限度地增厚項目收益。”

對于REITs基金管理人來說，不僅需要支持發審環節，更要注重存續期管理。

宋鑫表示，“當前REITs市場蓬勃發展，隨著試點的深入，越來越多的基金管理人逐漸發力REITs業務。相信在這樣的市場環境下，各基金管理人將根據自身資源稟賦找準定位，在細分行業和賽道上不斷深耕，做好投后管理和研究。在內部組織機構建設、風控合規管理和員工個人業務能力等方面打牢基礎，練好內功，打造具有自身特色的REITs管理人品牌。”

（文章來源：新華財經）

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