當(dāng)前宏觀因素驅(qū)動(dòng)大類資產(chǎn)價(jià)格的跡象明顯。
海外主要體現(xiàn)為“脹”，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹持續(xù)上行，這一通脹格局引發(fā)央行貨幣政策加速收緊，進(jìn)而導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家債券收益率大幅上行，權(quán)益市場(chǎng)普遍回落。
國(guó)內(nèi)主要體現(xiàn)為“滯”，經(jīng)濟(jì)減速的影響，在金融數(shù)據(jù)上體現(xiàn)為企業(yè)和居民中長(zhǎng)期貸款恢復(fù)緩慢。通脹數(shù)據(jù)上，全球定價(jià)的品種價(jià)格大幅上行，與國(guó)內(nèi)需求更相關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格偏弱。資產(chǎn)價(jià)格上，債券收益率總體下行，股票市場(chǎng)普遍回落。
二季度海內(nèi)外的宏觀場(chǎng)景有望延續(xù)，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)面臨的下行壓力仍然存在，債券市場(chǎng)尚處于有利的環(huán)境中。
風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)疫情發(fā)展超預(yù)期；(2)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)
（文章來(lái)源：安信證券）
標(biāo)簽： 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體
