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核心觀點(diǎn)：

我們?cè)?1 年7 月份發(fā)布的報(bào)告《新格局下乘用車(chē)行業(yè)系列報(bào)告之八：

新機(jī)遇、新路徑下的中國(guó)品牌向上》中提到：驅(qū)動(dòng)技術(shù)路徑的選擇與儲(chǔ)備或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)中國(guó)品牌份額提升的核心變量。為逐步驗(yàn)證此邏輯，本系列報(bào)告以月度為頻率對(duì)國(guó)內(nèi)終端銷(xiāo)量進(jìn)行研究，跟蹤分析驅(qū)動(dòng)技術(shù)路徑變遷對(duì)中國(guó)品牌份額拉動(dòng)的效果，進(jìn)一步論證銷(xiāo)量和價(jià)格雙維度視角下的中國(guó)品牌全面向上，并關(guān)注主流中國(guó)品牌分線級(jí)城市的市占率變化情況以及對(duì)其個(gè)性化特征進(jìn)行跟蹤。

銷(xiāo)量：新能源對(duì)中國(guó)品牌份額拉動(dòng)效應(yīng)顯著增強(qiáng)。根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)，中國(guó)品牌22 年6 月乘用車(chē)市占率為42.1%，同比+2.5pct，環(huán)比-3.9pct；剔除新能源后中國(guó)品牌市占率為29.5%，同比-4.4pct，環(huán)比-1.7pct.22年6 月新能源拉動(dòng)中國(guó)品牌市占率提升12.7pct，拉動(dòng)力度同環(huán)比分別+6.9pct /-2.2pct.其中純電動(dòng)拉動(dòng)提升9.6pct，插電式混合動(dòng)力拉動(dòng)增長(zhǎng)3.1pct。

價(jià)格：高質(zhì)量市場(chǎng)份額持續(xù)提升。中國(guó)品牌22 年6 月在5 萬(wàn)以下、5-10 萬(wàn)、10-15 萬(wàn)、15-20 萬(wàn)、20-25 萬(wàn)、25-30 萬(wàn)、30 萬(wàn)以上價(jià)格區(qū)間市占率分別為99.9/75.6/50.2/34.2/26.4/11.6/12.6% ， 同比分別+0.0pct/-0.7pct/+7.6pct/+8.8pct/+7.4pct/+5.4pct/ +3.2pct.其中“高質(zhì)量市場(chǎng)份額”，即15 萬(wàn)元以上的市場(chǎng)份額：中國(guó)品牌22 年6 月“高質(zhì)量市場(chǎng)份額”為22.7%，同比+6.3 pct，環(huán)比-2.6pct。

分線級(jí)城市：中國(guó)品牌在一二線城市份額顯著提升。中國(guó)品牌乘用車(chē)22 年6 月在一線、二線、三線和三線以下城市終端市占率分別為38.4/39.5/42.7/47.8%，同比分別+2.2pct/+3.0pct/+3.5pct/+0.8pct。

部分主流中國(guó)品牌個(gè)性化特征跟蹤：22 年6 月吉利汽車(chē)“中國(guó)星”系列終端銷(xiāo)量占吉利品牌的比例為27.8%，長(zhǎng)城汽車(chē)坦克品牌終端銷(xiāo)量占其乘用車(chē)終端銷(xiāo)量的比例為14.4%，廣汽Aion 品牌終端銷(xiāo)量占比為43.8%，比亞迪DMi 系列車(chē)型終端銷(xiāo)量占比為26.9%。

投資建議：整車(chē)我們建議關(guān)注兩種驅(qū)動(dòng)技術(shù)儲(chǔ)備完善、核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升的中國(guó)品牌乘用車(chē)：吉利汽車(chē)、廣汽集團(tuán)(A/H)、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)(A/H)；零部件我們建議關(guān)注有望隨中國(guó)品牌崛起而實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代和份額增加的供應(yīng)商：鄭煤機(jī)(A/H)、華域汽車(chē)、銀輪股份、伯特利、拓普集團(tuán)、旭升股份、耐世特、福耀玻璃(A/H)、敏實(shí)集團(tuán)、愛(ài)柯迪。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；行業(yè)景氣度下降；供應(yīng)鏈短缺風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：廣發(fā)證券）

標(biāo)簽： 汽車(chē)行業(yè) 中國(guó)品牌向上